抱负轿车的机会和隐忧：再登港股融资150亿，产品交给创新高却陷质量“罗生门”

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8月3日，抱负轿车宣告发动香港揭露出售方案及公司A类普通股于香港联交所主板上市方案。公司将于2021年8月12日正式在港上市，并方案经过港股IPO发行1亿股股票，最高发行价为每股150港元，融资规划为150亿港元。

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据悉，本次招股时刻为8月3日至8月6日，终究揭露出价格将定为终究世界出价格和最高揭露出价格中的较低者。

全球出售开端包含香港揭露出售的1000万股新的A类普通股及世界出售的9000万股新的A类普通股，别离占全球出售项下开端可供认购出售股份总数的10％及90％（可予调整及视乎超量配股权行使与否而定）。

抱负轿车称，公司拟将全球出售征集资金净额用于研制高压纯电动轿车技能、途径及未来车型、智能轿车及自动驾驶技能、未来增程序电动车型；扩展产能、扩张零售门店与交给及服务中心、推出高功率充电网络、市场营销及推行；运营资金及其他一般公司用处。

到8月3日美股收盘，抱负轿车报收33.68美元/股，市值由前一日的304.7亿美元涨到了328.7亿美元。

港股+美股两层上市，意味着抱负轿车得到了本钱市场的认可。此前，抱负轿车还发布了7月份的交给量，共交给了8589 辆抱负 ONE，环比增加11.4%，同比增加251.3%，单月交给量初次超越8000 辆。而本年6月，抱负轿车的上险量为7827辆，打败了蔚来、小鹏。抱负轿车交给量现已接连两个月位居新实力榜首。

抱负轿车摘下7月新实力交给量桂冠，获得了用户的认可，成为第二个两层上市的新造车实力，也意味着在本钱市场上出路一片光亮。虽然得到用户和本钱市场认同，但抱负轿车的隐忧仍在。

“水银门”未平又出“生锈门”，抱负的质量靠谱吗？

从沸反盈天的“水银门”到沸反盈天的“生锈门”，抱负轿车的质量问题丛生。

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“水银门”起于7月4日，一位自称“正义谦叔”的抱负ONE车主在抱负APP发帖，称4月份提回来的抱负ONE座椅呈现了水银，并辅以图片和视频为证。该用户称，发现水银后联系了抱负轿车的交给中心，一起将座椅拆开，并全程录像，座椅内部存在水银。

次日，抱负轿车CEO李想回应称，“诽谤咱们用水银的人和媒体，祝福你们血液里活动着水银，脑子里装满了水银。”业界以为，李想的回应用词过激，会对品牌形成负面影响。

7月6日，车主及抱负轿车官方均揭露表明，经专业组织检测后，承认座椅上的物质含有水银。抱负轿车及创始人李想再发微博，着重抱负ONE制作交给过程中全程未运用到汞。

7月20日，车主发布视频表明，除副驾座椅下方发现水银外，在主驾座椅下方相同发现了许多水银。对此，抱负轿车回应称，经过座椅供货商佛吉亚查询后，问题车的座椅在出产和运送装载的物流为离散状况，不或许呈现批量污染；一起，该状况极有或许为第三方投毒，主张车主经过司法途径进行维权。

而抱负轿车的座椅供货商佛吉亚我国称，担任抱负ONE座椅的整椅装配工厂、座椅骨架制作工厂、面套裁剪和缝纫工厂，在整个出产过程中均不触及运用汞元素（俗称"水银"）。一起，主驾和副驾驶座椅出产距离约8小时，而主副座椅总成运用不同料架进行寄存并发运至抱负轿车。

7月30日，该车主称，“26号查看成果被确诊为汞中毒，28号处理住院。普通人正常值小于4，中毒规范小于35，而自己24小时排出的查验值到达359，超出生物触摸极限，便是中毒规范10倍，超出正常值挨近百倍。”截止现在，抱负轿车未做出回应。

业内人士表明：“根据规定，水银作为添加剂，会用到轿车内部的部分塑料件中。并且水银化合物会存在于车内传感器中，温控器、继电器都有水银化合物，一般不会以单质方式存在。可是，抱负车主车内的水银单质较多，也没有氧化，仍是挺古怪的。”

值得一提的是，为了验证抱负轿车座椅是否存在水银，7月27日“拆车实验室”拆解了2021款抱负ONE新车。拆完座椅并没发现水银，却发现铁质支架上存在大面积锈蚀痕迹。新车座椅生锈，再一次将抱负轿车的质量问题推上了言论高峰，“生锈门”开端发酵。

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业内人士表明，“座椅骨架生锈不会形成安全质量，一种或许是为了操控本钱没有做防生锈，另一种或许是品控做的欠好。”

2022年才增新车型，抱负能完结160万的方针吗？

虽然抱负轿车自交给以来，关于产品的负面信息不断，但仍收割了许多订单，这意味着抱负的出路一往无前吗？

揭露数据显现，2018-2020年，抱负轿车年度净亏本别离为15亿元、24亿元和1.5亿元。本年榜首季度净亏本到达3.6亿元，是去年同期亏本的4.7倍。主要是由于对未来车型研制和自动驾驶解决方案的持续出资，以及出产设备和出售服务网络的扩张。

比较之下，抱负轿车的投入产出比显着高于蔚来和小鹏。2018-2020年期间，上述两家公司的累计亏本别离为263.54亿元和82.91亿元。在新实力榜首队伍中，抱负轿车净亏本一向比蔚来、小鹏要少。业界以为，抱负轿车前期只要单一车型，因而本钱操控较好。

不过，抱负方面估计，本年净亏本将持续扩展，要持续对未来新车型和自动驾驶解决方案的研制进行出资，扩展出产、出售和售后服务网络，这些投入暂时不会带来收入增加。

截止2021年7月20日，蔚来、小鹏、抱负的现金储藏别离为475亿元、362亿元、303.6亿元。抱负轿车的现金储藏在新实力榜首队伍中是最少的。一起，在蔚来和小鹏均已有SUV和轿车双产品线的布景下，抱负轿车需求追逐的空间仍很大。

在最新招股书中，抱负轿车要点披露了其产品规划，包含在2022年推出全新的“X”途径，并首发一款全尺度奢华智能增程式电动SUV；在2023年推出两款相同动力类型的SUV；纯电动车型在2023年开端布局，新车将根据Whale和Shark途径研制，且每年至少推出两款纯电动车型。

研制、产能和途径扩建都需求资金支撑，因而业内人士表明，“抱负轿车三年多只卖一款抱负ONE，与蔚来、小鹏比较要‘省钱’许多，可是存在许多坏处，产品体量小，未形成产品矩阵，途径扩张慢等等。抱负在新车上更急切，在资金上也更严重，也更急着在香港上市征集更多资金。能够预见，抱负的亏本会越来越大，至于160万的销量方针，到2025年应该不会完结。由于抱负现在累计总销量仍是超不过蔚来的，后续还得看产品能否跟上。”

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