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二、驻马店：查办假造“郑州雪后400辆车相撞”网络流言案
驻马店公安机关工作查明，2023年12月15日，郑州降雪后，网民庞某堂为获取重视、招引流量，歹意将2017年外省某高速雪后事故视频偷梁换柱，假造发布“郑州雪后400辆车相撞”的虚伪信息，形成恶劣影响。现在，违法行为人庞某堂因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》被公安机关依法处以行政处罚。
三、许昌：查办假造“许昌产生火灾”网络流言案
许昌公安机关工作查明，2023年12月31日，网民罗某杰为招引眼球、获取流量，臆造许昌东区某厂产生爆炸火灾的不实信息，并拼接外省某库房火灾视频，经过网络渠道发布，致使该视频很多传达，引发大众惊惧，形成不良社会影响。现在，违法行为人罗某杰因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》被公安机关依法处以行政处罚。
四、商丘：查办假造“商丘要产生地震”网络流言案
商丘公安机关工作查明，2023年12月8日上午，网民景某喜为获取重视、获取流量，经过网络渠道假造发布“商丘要地震了”等流言信息，被网民很多重视转发，引发大众惊惧，形成恶劣社会影响。现在，违法行为人景某喜因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》被公安机关依法处以行政处罚。
五、郑州：查办假造“红灯笼形成女子开车误闯红灯”网络流言案
郑州公安机关工作查明，网民刘某强春节前夕拍照点缀节日气氛的红灯笼视频，为获取重视、招引粉丝，于2024年1月25日假造发布“大街两旁红灯笼致女子开车误闯红灯被扣分罚款”等流言信息，形成恶劣社会影响。现在，违法行为人刘某强因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》被公安机关依法处以行政处罚。
六、商丘：查办假造“卖惨信息”网络流言案
商丘公安机关工作查明，2023年12月20日，网民李某振、李某莲为获取怜惜、招引粉丝从而直播带货，使用网络渠道假造发布“妻子离家出走”“老公工地干活被砸不省人事”“工地老板被捕获”等系列虚伪信息，引发网民热议，形成不良社会影响。现在，违法行为人李某振、李某莲因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》分别被公安机关依法处以行政处罚。
七、信阳：查办假造“男人殴伤发呆丈母娘”网络流言案
信阳公安机关工作查明，2023年12月23日，网民张某为招引眼球、获取流量，经过网络渠道假造发布“一男人殴伤发呆丈母娘”的虚伪信息，引发网民重视，形成恶劣社会影响。现在，违法行为人张某因违背《中华人民共和国治安管理处罚法》被公安机关依法处以行政处罚。
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近来，在某实名制结交渠道二狗APP上，来自该公司旗下基金司理刘俊文的一则视频征婚引发重视，他在毛遂自荐中表明自己是“复旦硕士/公募基金司理，身高177，魂灵诙谐，热爱生活喜爱动物”，一起对另一半的要求是95后，爱洁净、仁慈，有自己的喜好。而这位表面俊朗的基金司理，实践出资成果也可以拿得出手；到7月5日收盘，他现在唯一在管的基金鑫元价值精选混合年内净值增加率到达了5%一线。
在书面回复本刊时，刘俊文着重要出资自己看得懂的职业。他表明：“我要点重视电力和有色板块。在低利率中枢环境下水电和核电会长时刻确定性获益，相对而言水电愈加行稳致远，核电中期供应生长弹性；从有色板块来看，我首要重视铝，原因在于降能耗布景下职业供应受限、铝价有望保持高位。”
刘俊文2024年成果逆市飘红
长于左边布局职业成为显着出资标签
有不肯签字的业界人士表明，其实基金司理职业一向是一个“英年早婚”的职业，因为此前职业相对较好的待遇状况导致长时刻在婚恋商场上遭到欢迎；不过也有部分基金司理因整天静心出资和调研中缺少与异性触摸的时机，再加之本身眼光要求高导致独身。
在与本刊的对话中，鑫元基金方人士表明此次的征婚是个人行为，与公司方无关。一起，笔者也发现最新在该独身结交渠道上，该基金司理的视频现已被删掉了。不过现在他是否觅得了中意伴侣尚无从知晓，但刚好让更多的人重视到了这位出道时刻不长的实力派。
天天基金网显现，最新刘俊文的累计任职时刻是1年又265天，他曾历任南京证券股份有限公司职业研究员。2017年4月参加鑫元基金，历任权益研究员、基金司理助理，现任基金司理。2022年10月17日担任鑫元价值精选灵敏装备混合型证券出资基金基金司理。曾任鑫元消费甄选混合型建议式证券出资基金基金司理。
首要聚集于他现已卸职的产品鑫元消费甄选，作为上一年3月24日才建立的次新基金，现在该基金现已交由上一年10月底参加办理的王宠来掌舵。本年4月18日，刘俊文不再担任该基金的基金司理。最新，该基金的单位净值和累计净值均仅为0.6275元，他在该基金上的运作体现较一般。从该基金迄今发表的四份季报重仓股来看，问题或许首要出在基金司理对医药生物产业链不达时宜的装备上。
但或许是和他并不拿手消费主题有关，刘俊文一向单独办理的鑫元价值精选在本年迎来了花开月明；到同一时刻段，该基金在2024年所完成的净值增加率约为5.08%，这一数值在同类的大约2300只基金中排在前300位的部队。考虑到他是在2022年四季度接手的该基金，因而本刊复盘了其从当年四季报开端至今的思路变迁。
先比照该年四季报与三季报的重仓股，显着可以看到思路从医药为主的消费直接切到了周期股上，详细包含华能世界、华能世界电力、华电世界、华电世界电力、中航光电等全体齐截地进入重仓股前列，彼时基金司理表明，2023年电力职业在价格和本钱端都将继续改进，因而看好电力职业的成果体现。
而在2023年的四份基金季报中，至少在前三份季报中可以看到更为极致的电力思想，特别以基金三季报最为典型；在9月30日的十大重仓股中，仅有航天电器与电力板块无关，剩下的包含中航光电、华润电力等9家公司均出自这一范畴。不过构成比照的是，在看似“过火会集”后的一个季度，刘俊文在上一年四季度构成了涣散，彼时包含五粮液、诺辉健康、青岛啤酒、海尔智家等多只偏消费的股票呈现在组合傍边。对此，基金司理给出的解说是：“装备方向逐步由较为会集的电力转向布局顺周期，顺周期中很多优质公司的股权估值阅历近年的回调后正逐步变得合理乃至轻视。”
但年青的基金司理贵在顺势而为，本年一季度他再次批改了自己的职业思路。3月31日时，多只有色资源类股票也进入到他的重仓序列中。在保存适当数量的电力股的一起，以铝为代表的周期类股票开端批量闪现在他的基金组合中。详细说来，包含了银泰黄金、洛阳钼业、我国铝业、云铝股份都呈现在3月31日的前十大重仓股中。难能可贵的是，在商场年内有心无力的当下，至今10只重仓股在年内都完成了10%以上的涨幅。
而在书面回复本刊时，刘俊文表明：“展望后市，全体对商场偏慎重，地缘政治、国内地产仍然没有清晰的走向，高利率下美国经济能否顶住不阑珊也仍然错综复杂，所以持仓会仍然在轻视值的方向，很大或许会走出独立行情。”
不上非诚勿扰，90后基金司理征婚不走重复路！又帅又有硬实力，他看好这两大板块！
在上海滩的一众基金公司中，从来以固收类出资见长的鑫元基金一向是不显山、不露珠的一家公司；在权益基金范畴，上一次其引发重视仍是前年李彪办理的鑫元长三角成果优异；一晃一年半左右过去了，这一次再将人们的目光...
（来历：华泰证券研讨所）
本篇陈述咱们详细整理全球天然气发电的商场驱动力、商场格式以及工业链状况。咱们以为燃气轮机职业刚刚走出十年低迷、步入新的上行周期。咱们估计全球燃气轮机商场投标规划本年有望同比添加30%+至50GW+，未来三年内有望再累计添加40%+至70GW+/年。燃气轮机职业设备和服务商场会集度双高，主张重视头部燃气轮机厂商及中心零部件供货商的生长时机。
看好多重要素驱动下的燃气轮机全工业链生长时机
咱们以为在AI算力拉动电力需求、亚洲新式商场电力添加、天然气价格回落的一同推动下，全球燃气轮机商场正迎来新的上行周期。咱们估计全球燃气轮机商场投标规划本年有望同比添加30%+至50GW+，未来三年内有望再累计添加40%+至70GW+/年。燃气轮机职业设备和服务商场会集度双高，主张重视头部燃气轮机厂商及中心零部件供货商的生长时机。
本钱回落、需求添加推动海外气电新增装机从头进入上行通道
依据Global Energy Monitor的电力项目追寻，2024-30E全球气电年均新增装机规划60GW/年，较2015-23A低谷期的51GW/年有所康复，首要驱动力包含天然气价格回落推动的欧洲、中东区域煤转气、油转气，以及亚洲区域电力需求的持续添加。此外，咱们以为美国AI算力对基荷电力火急需求带动的气电装机弹性仍未被充沛考虑，咱们看好美国2024-30E气电年均新增装机到达16GW+，较曩昔三年均匀最少翻倍。燃气轮机投标抢先气电项目投产约2~3年。咱们估计2024年燃气轮机全球投标量有望挨近十年高点、同增30%+至50GW+；依据上述驱动力，咱们以为燃气轮机投标量没有见顶，未来三年内有望再累计添加40%+至70GW+/年。
电源范畴的“工业明珠”，全球燃气轮机设备商场鼎足之势
咱们预算燃气轮机设备全球商场规划250亿美金/年。相较于其他电源种类，燃气轮机高温高压的运转环境使得全体规划优化周期长、热端零部件选材加工难度大，职业呈现GE Vernova（美国）、西门子动力（德国）、三菱重工（日本）鼎足之势局势。三家头部设备企业各坚持20~40%的比例，本轮美国和中东需求首要起量使得GE Vernova订单添加最快、商场均衡的西门子动力居中、首要依靠亚洲及我国商场的三菱重工比例相对落后。
全球燃气轮机服务商场规划约为设备的两倍，亦由设备原厂商占有主导
因为苛刻运转环境对设备零部件寿数的应战，燃气轮机中心设备较其他电源运维频率更高，带来全球服务商场450亿美金/年的可观规划。第三方企业需获得原设备企业的授权才干按机型参加商场，因而服务商场亦具有高准入门槛且赢利率不亚于设备商场。跟着在运装机规划持续累积，叠加1）存量机组接连进入生命周期后段，带来大修需求添加；2）机组运用率添加，前进小修中修频率；以及3）动力转型布景下机组能效前进、排放下降、兼容代替燃料等高价值量需求呈现，咱们估计服务商场规划也将持续添加。燃气轮机企业的收入结构一般为设备40%/服务60%，本轮职业上行周期中企业有望收成设备、服务商场成绩双丰收。
工业链生长时机：从产品出售向服务逻辑延伸
咱们以为燃气轮机职业刚刚走出十年低迷、步入上行周期。前期职业低迷导致产能深度出清，2H24头部企业刚刚提出10~50%的扩产方案，咱们估计需求三年左右时刻落地。因而，咱们持续看好供需偏紧带动工业链量价齐升的景气周期接连。随我国燃气轮机工业链国产化+海外企业供给链产能严重，国内燃气轮机冷端、热端零部件企业也有望迎来生长时机。
危险提示：职业需求不及预期，供给链危险，国际贸易危险。
出资概要
中心观念及咱们与商场观念的不同
本篇陈述咱们详细整理全球天然气发电的商场驱动力、商场格式以及工业链状况。咱们以为燃气轮机职业刚刚走出十年低迷、步入新的上行周期。咱们估计本年全球投标规划有望同比添加30%+至50GW+，未来三年内有望再累计添加40%+至70GW+/年。燃气轮机职业设备和服务商场会集度双高，主张重视头部燃气轮机厂商及中心零部件供货商的生长时机。
从职业层面来看，咱们以为本钱回落、需求添加推动海外气电新增装机从头进入上行通道。依据Global Energy Monitor的电厂级追寻，咱们能够看到2024-27E全球气电年均新增81GW的装机规划、2024-30E年均也已到达60GW，较2015-23A职业低谷期（年均新增51GW）添加61%、19%。咱们以为气电装机触底上升的驱动力包含天然气价格回落推动的欧洲、中东区域煤转气、油转气，以及亚洲区域电力需求的持续添加。考虑到气电装机规划周期约为3年，咱们估计2027年后的全球气电新增装机还有较大超预期空间；其间，尤其在美国为首区域AI算力对电力的火急需求下，气电本钱更低、并网更快、安稳供电的特性或锋芒毕露，成为当时到2030年之间（对应核电新增装机投产之前）大电网满意AI基荷电力需求的首要方法之一，咱们看好美国2024-30E气电年均新增装机到达16GW+，较曩昔三年均匀最少翻倍。
咱们复盘来看，燃气轮机投标抢先气电项目投产约2~3年。依据McCoy，9M24全球燃气轮机投标同比添加33%，咱们估计全年投标量有望挨近十年最高到达50GW以上（vs曩昔十年均匀38GW、最高54GW），对应2026~27年全球新建气电项意图加快投产。但是，这一订单增速仍不及装机规划，因而咱们看好燃气轮机投标量没有见顶，未来三年或有望再累计添加40%+至70GW+/年。
燃气轮机是气电站的中心部分，占气电站CAPEX的30%以上，燃气轮机设备全球商场规划250亿美金/年。燃气轮机首要由压气机、焚烧室、涡轮机三部分组成，工业持续环绕1）前进压气机紧缩比一同削减紧缩级数；2）前进焚烧室温度一同坚持稳燃；3）前进涡轮机进气温度一同改进叶片冷却技能，以完结燃气轮机全体功率的前进。相较于其他电源种类，燃气轮机高温高压高速的运转环境，使得全体体系规划优化周期长、热端零部件规划选材加工难度大，归纳带来燃气轮机职业的高门槛和高会集度。
现在干流的H/J级燃气轮机由GEV（美国）、ENR（德国）、MHI（日本）三家公司主导商场，上述三家企业长时刻坚持各20~40%的全球比例，本轮美国和中东需求首要起量使得GEV订单添加最快（9M24 yoy+88% vs 职业yoy+32%，按吉瓦计）、商场均衡的ENR居中（yoy+46%）、首要依靠亚洲特别是我国商场的MHI订单量相对落后（yoy-4%）。前期职业低迷导致产能深度出清，阅历产能出清后现在各家扩产决议方案慎重，2024年中以来GEV、ENR、MHI别离公告了扩产30~45%、30%、10%的方案，咱们估计需求三年左右时刻（到2026年后）落地。因而，咱们持续看好供需偏紧带动工业链量价齐升的景气周期接连。
此外，高温高压的运转环境也使得燃气轮机中心设备较其他电源种类运维频率更高，带来可观的后商场（after market）空间。因为高温高压高速环境对设备零部件寿数和金属疲惫的影响，气电站在30年的生命周期内，一般需求依照燃气轮机每两年小修、六年中修、十二年大修，与原始设备供货商（OEM）或许第三方签定10+年期的服务协议。全体而言，单台燃气轮机全生命周期发生的运维开销挨近初始设备出资的2倍，考虑存量装机结构咱们预算全球燃气轮机后商场的年产量挨近450亿美金/年。因为燃气轮机规划的定制化和中心零部件的技能壁垒，后商场亦具有高准入门槛且赢利率不亚于设备商场，第三方企业需获得OEM企业的授权才干按机型参加商场。跟着在运装机规划持续累积，叠加1）存量机组接连进入生命周期后端大修需求添加；2）气电运用率添加前进小修中修频率；3）动力转型布景下气电能效前进/排放下降/兼容代替燃料等高价值量需求呈现，咱们估计后商场的稳健添加也将为企业奉献可见的现金流。
咱们与商场观念的不同：一方面，因为本年全球燃气轮机投标量的快速添加，商场忧虑后续投标量的可持续性，咱们依据AI算力对电力需求持续的拉动以及天然气发电的比较优势，愈加看好全球投标量的持续添加；另一方面，商场对全球燃气轮机工业链整理的相关研讨有限，本篇研讨陈述对工业链环节和触及企业进行了更详细的整理。
工业链整理
因为高技能和商场准入壁垒，燃气轮机工业链头部企业全球化特征显着。燃气轮机设备环节首要上市企业包含GE Vernova、西门子动力、三菱重工，此外斗山动力、东方电气、上海电气也在储藏技能、拓宽事务。随我国燃气轮机工业链国产化+海外企业供给链产能严重，国内燃气轮机冷端、热端零部件企业也有望迎来生长时机。分环节来看：
1. 燃气轮机整机：通用动力GEV、西门子动力ENR、三菱重工MHI鼎足之势，三家最新H/J类型燃气轮机技能参数挨近，各自占有20~40%的全球商场比例，其间GEV以美国及中东等为主力商场，ENR商场布局相对均衡偏重欧洲，MHI在亚洲商场具有领导力。此外，韩国首要动力企业DOOSAN ENERBILITY近两年在重型燃气轮机上完结出售零的打破。国内电源配备企业经过与海外厂家协作（包含东方电气与MHI、上海电气与安萨尔多、哈尔滨电气与GEV），也逐渐前进工业国产化水平。
2. 燃气轮机零部件：燃气轮机热端（焚烧室、涡轮一二级）零部件面临最苛刻的运转条件，在全体形状规划、基底资料挑选、合金生长和涂层资料等方面，整机原厂商把握中心技能，部分工段或外包给第三方，如PCC（现已被伯克希尔哈萨维收买）、Howmet等企业均是航空航天发动机精铸件发家，向燃气轮机叶片等工业范畴延伸；国内企业中应流集团已开宣告相关产品。此外，上市公司中Woodward作为全球最大的动力操控体系供货商之一，在燃气轮机方面可供给阀门和操控体系等；豪放集团在全球燃气轮机缸体方面具有必定的商场占有率。
3. 燃气轮机下流：燃气轮机运维壁垒较高，除原厂商供给长时刻服务外，第三方企业中Sulzer为领军公司；此外EPC、运营等终端环节比例相对涣散，美国具有相关事务的企业包含Argan、Vistra等。
本钱回落、需求添加推动海外气电新增装机从头进入上行通道
兼具低碳、灵敏等特征，多重要素推动新一轮燃气轮机需求修正
燃气发电具有灵敏、高效、低碳等优势，是海外天然气主产地如美国、中东的主力发电电源（依据BP statistics，2023年别离占当地发电结构的39%、73%，曩昔十年发电量占比持续前进），也是欧日韩等资源贫乏国家动力转型中心挑选（欧洲、亚洲气电发电占比别离24%、11%，曩昔十年发电量占比相对平稳）。从累积装机规划来看，依据Global Energy Monitor，到2023年底全球燃气轮机装机算计约2,030GW，其间北美、亚洲、欧洲、中东别离占存量的27%、27%、21%、17%。
华泰｜动力转型：燃气轮机全产业链的新机遇
来历：商场投研资讯（来历：华泰证券研讨所）本篇陈述咱们详细整理全球天然气发电的商场驱动力、商场格式以及工业链状况。咱们以为燃气轮机职业刚刚走出十年低迷、步入新的上行周期。咱们估计全球燃气轮机商场投标规...